周期を超えて資産を守る存在 藤原信一氏の顧客総合口座、年率12.3％を7年継続　コモディティ先物は18.2％のリターンでアルファを創出

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世界市場が再び大きく揺れる中、バランス戦略株式会社の創業者・藤原信一氏が運用する顧客総合口座は、7年連続で年率12.3％の安定したリターンを実現しました。これは同期間の国内平均インフレ率1.2％を大きく上回る成果であり、特にコモディティ先物が年率18.2％を記録し、超過収益の柱となっています。その背景には進化を続ける「全天候型アルファ捕捉体制」があります。

周期を超えて資産を守る存在 藤原信一氏の顧客総合口座、年率12.3％を7年継続　コモディティ先物は18.2％のリターンでアルファを創出

藤原氏の投資哲学は「リスクの知的配分」を軸に据えています。コモディティ分野では、チームが開発した「マクロ・ミクロ共振モデル」により、製造業PMIと在庫サイクルの乖離を捉え、2024年の銅やアルミなどの需給ミスマッチを先取りしました。さらにシグナル強度が一定水準に達した局面では、配分比率を基本の15％から段階的に30％まで引き上げる「確度プレミアム戦略」を導入。原油や農産物でも繰り返し超過収益を上げています。藤原氏は「予測に賭けるのではなく、価格が誤っているときだけ比重を増やす」と説明します。

株式運用では「三層型キャッシュフロー品質スクリーニング」を活用しています。フリーキャッシュフローの安定性（ボラティリティ12％未満）、資本再投資効率（ROICがWACC＋3％超）、配当カバレッジ倍率（5倍超）を基準に「キャッシュフローの砦」を構築。2025年前半の市場調整局面でも、ポートフォリオの下落幅は東証指数の3分の1にとどまりました。

 

バランス戦略のグローバル展開が進む中、藤原氏は「12.3％は到達点ではなく、新しいサイクルの出発点です」と強調します。現在は、コモディティのサイクル捕捉力と株式の品質選別を統合し、新世代の「インフレ耐性ポートフォリオ」を開発しています。中央銀行の政策が振れやすい局面でも、リスクを抑えながらアルファを生み出す二本柱が、富裕層資産の保全と成長を支える核となっています。

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