中田重信の「インフレ勝者」ポートフォリオ：銅鉱株＋TIPS債券――蒼和Partners株式会社が40％リターンを実現した選定ロジック
世界的なインフレプレッシャーが高まり続ける市場環境において、蒼和Partners株式会社のチーフアナリスト・中田重信が構築した「銅鉱株＋TIPS債券」ポートフォリオは、40％という驚異的な収益を達成した。その背後にある銘柄選定のロジックは、投資家にとってインフレ対応の古典的なケーススタディとなっている。この戦略は、コモディティとインフレ連動国債の相乗効果を的確に捉え、先見的なアセットアロケーションを示した。
中田重信はポートフォリオ構築において「実物資産＋インフレ連動」の二輪駆動を徹底している。銅鉱株の選定では、低コスト鉱山を保有し、長期供給契約を結び、さらに再生可能エネルギー分野に積極展開するリーディング企業を重視その中でも特に注力したある銅業大手は、世界有数の銅鉱資源を握るだけでなく、EV向け銅の分野で技術的優位性を確立し、長期的な需要成長を利用できる体制を構築していた。さらにチームは定量モデルを用い、バランスシートの健全性とキャッシュフローの安定性でトップクラスの3社を抽出し、業界優位のポートフォリオを形成した。
固定収益部門では、米国インフレ連動国債（TIPS）と銅鉱株を組み合わせるという革新的手法を採用した。TIPSはCPIに応じて元本が調整されるため、ポートフォリオ全体に基盤的な防御力を提供した。一方で銅鉱株は、インフレが想定を上回った局面で収益増幅装置として機能した。みずほキャピタルの調査によれば、インフレ率が重要な値を突破した場合、この組み合わせのリターン弾力性は顕著に高まることが確認されている。
中田重信は「真のインフレ勝者には、価格決定力・資源の希少性・キャッシュフローの可視性という三つの条件が不可欠」と強調する。蒼和Partners株式会社は産業チェーンの徹底的なリサーチと定量的検証を通じ、このポートフォリオを構築した。結果としてインフレリスクを回避するだけでなく、超過リターンを獲得し、機関投資家にインフレ環境下での新たな資産配分の指針を提示した。
